氮肥作為全國化肥市場的“晴雨表”，它的一舉一動都會影響整個化肥行業的走勢。今年春季以來，國內尿素市場持續呈現偏弱震蕩運行，價格從2770元/噸降至2670元/噸，旺季肥料價格降幅達100元/噸，肥市“旺季不旺”備受行業關注。
看點一：市場交投一般，價格走勢趨弱
從傳統意義上來說，春季是國內尿素市場一年中的旺季，在農業和工業雙重剛性需求支撐下，尿素在旺季本該是價格有所上漲、市場交投活躍。而今年，“旺季不旺”成為國內尿素市場的主節奏，春季市場行情持續呈現低迷，價格呈穩中向下走勢。
一季度以來，尿素期貨和現貨的價格均呈現下降趨勢，在買漲不買跌的影響下，下游采購觀望情緒較濃，采購多以剛性需求為主。河南晉開集團延化化工有限公司副總經理楊同宇表示，一年之計在于春，一季度農業市場需求處于旺季，其實這也是支撐國內尿素市場價格穩定的唯一利好，如果沒有旺季需求支撐，尿素價格或將出現大幅下滑。在買漲不買跌的影響下，下游終端觀望氛圍濃厚，供需博弈居多，下游拿貨多以按需和隨用隨采為主，今年春季并沒有形成能夠支撐市場行情的“拿貨潮”，導致市場的整體節奏呈現出需求一般、交投冷清、價格漲跌反復特點。
復合肥市場開工低位，減少了對尿素的采購量，這也是影響今年春季尿素市場行情的主要因素。聯合惠農農資(北京)有限公司副總經理張學農分析認為，復合肥市場行情一般，減少了對尿素的采購量。今年春季以來，復合肥工廠開工率持續偏低，對尿素的采購多以隨用隨采為主。現階段，復合肥市場行情仍未明朗，企業庫存偏高，價格出現小幅下調，仍然無法支撐國內尿素市場行情。
據中國氮肥工業協會數據顯示，1月份國內主流中小顆粒尿素出廠價格2700元/噸左右；2月份以后隨著春節之后工廠開工復產，國內主流中小顆粒尿素出廠價格漲至2730~2770元/噸，但受市場交投一般的影響，下游備肥觀望氣氛濃厚，尿素出廠價格下調了70元/噸，中小顆粒尿素主流價降至2680~2720元/噸；3月份，在春耕用肥的剛性需求刺激之下，國內主流中小顆粒尿素出廠價格小幅上調10~20元/噸，但市場仍呈現穩中下行態勢，今年春季下游尿素備肥量較往年同期相比有所減少，工廠在庫存壓力之下，降價吸單居多。
整體來看，今年春季以來，國內尿素市場行情低迷，市場觀望情緒濃厚，終端下游謹慎備肥，國內尿素價格波動持續小漲小跌，市場行情平穩，沒有出現往年的備肥“小高潮”，市場呈現“旺季不旺”。
看點二： 國內外價差“倒掛”，缺乏利好提振市場
一季度以來，國際尿素市場價格持續下跌備受行業關注。據悉，由于國際尿素市場仍呈現供大于求的現狀，多國尿素市場價格出現下滑，市場處于震蕩偏弱格局，國際尿素價格FOB300美元/噸左右，折合人民幣約2061元/噸，而目前國內尿素主流出廠價格為2680~2720元/噸。也就是說，國內尿素價格與國際尿素價格每噸差價超過100美元/噸。
從價格方面來看，中國尿素出口在國際市場競價上不占據優勢，且目前出口價格與國內主流市場價格“倒掛”，企業出口意愿有限。楊同宇表示，國際尿素報價持續偏弱回落，出口已經難有優勢，若國內與國際報價價差繼續拉大，那么將繼續無法提振國內尿素市場行情。如果國內市場短期內若無進一步農需利多配合，國內尿素市場價格或將繼續維持震蕩偏弱。
出口價格“倒掛”，進口尿素或將給市場帶來一定壓力。由于國內尿素市場價格低位，導致國內尿素市場出口“倒掛”，中國從出口市場沒有機會也是導致業內對國內尿素后市預期不佳的主因。目前，市場關注的焦點已經從出口轉向進口，目前國內外尿素價格差超100美元/噸，若國內外價差繼續擴大，不排除后續進口尿素增加，或將進一步施壓尿素價格。
通期貨研究咨詢部經理王靜表示，現階段國內尿素市場整體波動幅度較小，供應端減少以及期貨價格震蕩反彈，尿素工廠挺價心態有所走高，農需以及工業需求采購謹慎，后市預計國內尿素市場價格漲幅非常有限。目前來看，國內尿素市場價格2680~2720元/噸已經處于高位，而國際報價仍處于持續回調中，若二者價差繼續拉大，尿素進口可能會沖擊國內市場。
新冠疫情、俄烏沖突、通貨膨脹及經濟下行等因素加劇了世界經濟與能源危機，對于全球化肥供應也造成了較大影響。對于國際尿素市場后市預判，標普全球預測，國際尿素市場將長期處于供應平衡狀態，預計市場將會寬松運行，受較為寬松的供需平衡影響，主流市場價格預計在未來5年將持續緩慢下滑。
看點三： 市場供應寬松，后市仍將低迷
今年一季度以來，尿素日產規模持續擴張，市場供應充足。據中國氮肥工業協會數據統計，今年春季國內尿素日產量保持在16萬噸~17萬噸高位。2023年春耕期間尿素供應量將達2660萬噸，同比增長67萬噸，增幅2.6%，春耕期間市場化肥供應充足。
供應方面，供應持續穩定釋放，日產遠高于去年同期水平，隨著二季度以后國儲化肥入市，一批“國儲肥”庫存也可以有序輪出，導致整體市場供應更加充足，或將再次沖擊國內尿素市場價格，在買漲不買跌情緒影響下，終端采購對尿素市場仍以觀望為主，市場行情持續低迷。
中國氮肥工業協會信息和市場部主任韋勇表示，預計2023年氮肥表觀消費量仍將處于增長態勢，糧食穩產增產，氮肥農業需求有望保持穩定，目前經濟恢復勢頭良好，工業需求有望增加；2023年新投產的產能預計新增250萬噸產量，氮肥供應形勢趨于寬松，供需仍處于平衡狀態，暫不會出現大幅過剩狀況。
煤炭價格弱勢震蕩，原料成本利空尿素行情。煤炭方面，一季度以來，隨著各地煤礦的復工復產，煤炭市場供應偏緊的態勢有所緩解，煤炭主產地、沿海港口及進口動力煤價格均出現回落。隨著煤炭等價格的下降，在尿素工廠持續挺價的背景下，現階段尿素生產利潤空間較大，但在需求不濟的影響下，尿素價格仍有下行空間。
那么，二季度國內尿素市場走勢又將如何？
“現階段，國內尿素市場氛圍較為悲觀，業內對尿素市場預期不佳，特別是很多貿易商的心態非常消極，今年春季國內尿素市場整體行情整體處于低迷狀態。”張學農表示，國內尿素市場在工農業市場需求不濟的影響下，價格走勢不容樂觀，價格或將繼續回落，再加上國際尿素價格大幅下挫，出口需求難以發揮提振的同時，反而有轉化為進口的壓力；復合肥開工低位，尿素需求支撐一般。短時間來看，影響國內尿素市場行情的因素均以利空為主，后市行情仍以盤整震蕩為主，價格或將再次下行。
楊同宇表示，進入二季度以后，多地春耕用肥需求進入掃尾階段，農業需求一般；復合肥市場低迷，導致復合肥工廠對尿素采購需求有所減少；國際尿素市場價格低位，出口“倒掛”，業內對尿素市場預期不佳，預計短時間內國內尿素市場仍以盤整震蕩為主，但不排除后市價格仍繼續回落的可能。
九禾股份有限公司副總經理朱建生分析，春季國內尿素市場整體正處于用肥旺季，在剛性需求的支撐下，即使現階段供應充足，市場價格仍有少許支撐。但隨著春季用肥漸入尾聲，國內尿素市場后市并不理想，預計4月份以后隨著用肥需求逐漸減少，出口市場依然無法提振國內尿素市場和供應充足情況下，國內尿素市場價格必然出現回落，業內對國內尿素后市預期不佳。
張學農表示，隨著一季度結束，多地春耕用肥需求進入掃尾階段，農業需求一般；復合肥市場低迷，導致復合肥工廠對尿素采購需求有所減少；國際尿素市場價格低位，出口“倒掛”，業內對尿素市場預期不佳，預計二季度國內尿素市場仍以盤整震蕩為主，但不排除后市價格仍繼續回落的可能。
整體來看，由于今春國內尿素市場供應充足，下游受備肥期較往年有所延長，市場交投氛圍不溫不火，下游采購心態謹慎，一季度以來國內尿素市場行以盤整震蕩為主，“旺季不旺”成為肥市的主節奏，業內對尿素后市預期不佳，預計第二季以后國內尿素市場價格或將繼續以下行、回落為主。（來源：中國農資傳媒）
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