進入五月份后，國內磷酸一銨價格持續攀升，到目前最高漲幅已達500元/噸，尤其是進入六月，短短幾天價格快速抬漲150-200元/噸，湖北55粉出廠推漲至3350-3400元/噸。但隨著價格的大幅上調，下游追高心態逐步趨謹慎，另外受政策面消息影響，以及個別大廠理性出價放單（低于市場價150元/噸），致使市場漲勢降溫，持貨商心態轉變，近期磷酸一銨市場走勢將逐步盤整觀望，不排除高端價位有回調可能。
一、價格漲勢分析
國內磷酸一銨市場漲勢維持1個月附近，是今年以來第二次漲價，不過比2月下旬漲幅高、且時間長。此波漲價因素：
1、夏季肥生產集中備貨，需求推動價格上漲。春季肥需求釋放緩慢，3-4月份原料降價引起市場恐慌，貿易商及下游工廠采購心態謹慎，致使夏季肥生產磷原料庫存低位或無庫存，然隨著時間的推移，北方夏季肥臨生產時，下游復合肥肥工廠出現集中采購，新訂單將磷酸一銨庫存消化殆盡，行情轉變。
2、磷酸一銨待發量大，而供應偏低，貨緊價揚。夏季肥剛需采購，磷酸一銨工廠新單不斷跟進，預收訂單1個月附近，但此時多數磷酸一銨工廠裝置進入減產、停產狀態，供應不足，即便少數小廠裝置復產，但貨源依舊供不應求，磷酸一銨工廠停售、控制接單，且多僅供核心下游工廠，致使市場貨源持續相對緊缺。
3、秋季肥備貨提前，助推磷酸一銨價格上探。磷酸一銨價格持續抬漲，原料礦石價格一直處于高位堅挺，給磷酸一銨價格的上漲打了一劑“強行針”，部分下游工廠擔心后期價格持續高漲，秋季高磷肥生產需求旺季備貨不足影響生產，提前采購秋季用量的1/3；另外部分貿易商亦繼續看好秋季肥市場，貿易商間詢貨、拿貨，“只買不賣”的操作策略，使得廠商價格不斷探漲。
二、后期走勢影響因素
1、陸續復產，供應增加
本周期（5.31-6.6）國內磷酸一銨周度產量20.68萬噸，周度行業產能利用率52.33%，較上周基本無明顯變化。
周期內陜西裝置臨時停產檢修，但湖北澤東粉銨裝置復產、史丹利宜化40萬噸/年裝置投產成功，產量將逐步釋放，正常日產1100噸附近，另外據悉個別大廠顆粒訂單結束后有意提升粉銨產量；云南鴻泰博裝置計劃節后重啟；因此預計，下周磷酸一銨周度產量將在21.5萬噸附近，環比提升3.97%附近。
2、限量接單，待發略降
截至2024年6月第1周，中國磷酸一銨樣本企業總待發量約43萬噸，較上周減少4萬噸附近，環比降幅約8.51%，但仍處于相對較高水平。本周期磷酸一銨樣本企業待發量下降，一方面，工廠待發量大，多封單停售，只發貨，暫不接單；另一方面，下游剛需仍有少量剛需跟進，部分工廠邊出，邊限量接單，保持一定量的待發；再有，局部地區夏季肥備貨進入收尾階段，原料采購轉淡。
3、下游追高謹慎 需求趨緩
截至2024年6月第1周，國內復合肥產能利用率持續下滑，據隆眾資訊統計在 46.55%，環比下降 3.33%，預計下周期，隨著華北大部夏季需求的結束，企業裝置運行負荷下降速度將加快。分地區來看，河北玉米肥小單量跟進，企業裝置以銷定產中，裝置運行情況下降；山東、河南地區，隨著麥收推進，夏種逐步提上日程，企業夏季肥生產量減少，部分運行負荷下降；蘇皖降地區夏季市場或至6月中下旬，復合肥裝置運行穩定，對磷酸一銨剛需仍存；湖北夏季肥訂單減少，個別中小型企業裝置運行負荷下降。近期復合肥行業產能利用率下滑趨勢不止，夏季肥生產多地已收尾，對磷酸一銨的需求量逐步降溫。
4、下游原料庫存增 采購速度趨緩
截止5月底，通過復合肥樣本企業磷酸一銨庫存數據來看，環比增幅10.16%，較去年同期相比增幅57.11%。多地夏季肥生產進入尾聲，蘇皖需求仍有持續，不過多維持剛需采購，而且部分大廠已對秋季肥生產原料進行提前備貨，據悉個別已備足秋季用量的1/3，個別接近一半，這也是今年樣本企業原料庫存同比相比增幅較大的主要原因。夏季肥生產原料備貨推后，集中采購致使貨源趨緊，部分買方擔心秋銷旺季拿不到貨，需求持續跟進，夏季剛需與秋季提前備貨相互銜接。
三、供應增量 需求觀望 消息面影響 磷酸一銨止漲盤整
1、供應方面：下周磷酸一銨周度產量將超過21萬噸，部分前期停產裝置本月有重啟計劃，另外當月新增產能釋放，以及大廠存產量提升預期，后期供應預期將繼續提升。
2、需求方面：華北、華東、華中等地玉米肥生產陸續結束，復合肥行業產能利用率將持續下滑，除蘇皖地區之外，降幅將較為明顯，預計向4成靠近，對磷酸一銨的需求繼續降溫。
3、原料方面：磷礦石保持高位堅挺，低品位已出現小幅抬漲；硫磺價格穩中窄調；硫酸磷肥主產區波動不大；合成氨雖在走低，但成本占比較小，影響有限，成本方面小幅提升。
結論：供應陸續增加，需求逐步趨緩，另外保供穩價政策消息面影響，磷酸一銨價格持續上漲走勢或暫停，不過磷礦居高以及待發支撐下，價格調整幅度有限，短期行情維持盤整運行。
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