進入8月份，尿素裝置檢修時有發生，而復合肥產成品走貨不佳影響了秋季底肥的生產，貿易商在市場信心缺失的情況下備肥有些猶豫，市場整體表現為供需雙弱，只不過需求顯得更加弱勢。價格方面，以山東低端價格為例，8月下旬最低跌至1970元/噸，較月初下跌100元/噸。隨著價格達到市場心理價位，部分貿易商開始進場采購，疊加盤面的反彈，尿素現貨市場價格開始有所上調。但我們認為當前尿素市場仍然缺乏有力的向上驅動因素，尿素價格的上調需謹慎看待，理由如下：
尿素裝置將迎來集中復產
圖表1：尿素裝置檢修情況（萬噸）
隆眾資訊數據顯示，8月下旬至9月初，前期檢修的裝置將迎來一波集中復產。如果暫時不考慮9月晉城企業的停車情況（預計還會有檢修），隨著前期檢修企業的陸續復產，日產最快在8月底將達到18萬噸附近，如果順利的話，9月上旬或到19萬噸附近。當然假如期間出現企業故障，或者停車企業推遲復產，日產在上升的趨勢中會有波動出現，不過同比去年仍是高出不少。
復合肥對尿素需求逐步減量
雖然復合肥企業秋季肥主打低氮高磷產品，但復合肥主要用作小麥底肥，其對尿素的需求依然備受市場關注。今年復合肥秋季肥的產銷情況可謂差強人意，雖然廠家出臺了保底政策，但其產成品還是累庫較快。各區域間的產銷也參差不齊，其中河南復合肥企業面臨著較大的庫存壓力，山東、河北企業則表現尚可，以山東臨沂地區為例，當地復合肥企業6-8月尿素日用量均值為868噸，去年同期為735噸，可見當地復合肥企業秋季肥生產進度過快，況且今年與去年相比原料價格的支撐較弱，后市復合肥對原料尿素的需求大概率逐步減量。
貿易商采購持續性存疑
前期的低價確實吸引了部分貿易商的采購需求，廠家預收訂單增至一周以上，高于歷史同期水平，能支撐短期的挺價操作，但低價預收過多相當于透支了部分后市需求。根據市場了解的情況，多數農戶是到實際用肥前才進行購買，且秋收逐步展開，農忙時買肥的也較少少，目前貨源下沉基層的進度緩慢，主要還是集中在貿易商環節，隨著貨物流轉，貿易商銷售壓力增加，后續采購的持續性有待觀察。
總的來看，8月底至9月初尿素裝置將迎來集中復產，日產量環比增加，需求方面，復合肥產銷情況參差不齊，代表區域尿素原料用量高于同期，秋季肥生產進度較快，對原料尿素的需求大概率逐步減量，目前廠家低價預收訂單偏多，貨源下沉基層的進度緩慢，后續貿易商采購的持續性存疑。因此，尿素價格的上調難以被市場接受，短期內行情或延續低位震蕩。(來源：華融融達期貨、農資與市場)
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